美国经济数据对石油意味着什么?

【Oilprice网10月4日报道】一般来说,我尽量把重点放在能源上,只把广泛的经济状况作为影响市场的众多因素之一。在这种情况下,任何单一的经济体,即使是像美国这么大的经济体,似乎也不值一提。不过,眼下,对全球经济增长的担忧正主导着油价,在全球经济本来就不景气的情况下,美国仍是一个亮点。不过,周五上午公布的数据显示,这种情况可能正在改变,因此,审视美国经济是有道理的。

美国劳工部公布的就业报告是每个月最重要的数据之一。在上一次经济衰退的复苏过程中尤其如此。早期,健康的就业市场被看作是经济复苏速度的主要指标,但在最近的报告中发生了变化。健康的就业市场现在被解析为美联储可能会做什么的线索。

这导致股市有时表现出反直觉行为。例如,今天上午,我们得知9月份新增的就业岗位比预期的要少,但股市上涨了,石油也随之上涨。市场认为,经济疲软使得美联储进一步降息的可能性更大。这将导致债券收益率下降,并使股票在相对基础上更有吸引力,因此主要股指的跃升是有意义的。

然而,油价紧随的股票新闻不一定有意义。

显然,降息的刺激效应将在短期内提振需求,但能源投资者应该关注的不是降息的前景,而是降息的可能性。

事实是,美联储降息不仅仅是为了取悦特朗普。联邦公开市场委员会最近的会议记录清楚地表明,该委员会的大多数成员认为,需要采取行动来避免经济增长的严重下滑,或至少将其影响降到最低。对石油来说,美国经济放缓的威胁比廉价资金对股市的短期提振要大得多。

本周制造业和服务业的疲弱数据以及就业报告更凸显了美国经济放缓的威胁。ISM制造业指数在九月下降到47.8,这是多年来的最低水平,该指数低于50表明制造业出现萎缩。周四,来自同一来源的非制造业指数也跌至2016年以来的最低水平,经济放缓的迹象有所增强。

综上所述,尽管美联储主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)坚持认为,迄今为止的降息是对政策的“中期调整”,但美国实际上处于商业周期的后期。简而言之,美国经济衰退可能已经不远了。

那么,这对能源投资者意味着什么呢?

目前,从短期交易的角度来看,看涨石油似乎是最好的选择。美联储降息的前景将导致乐观情绪,在一段时间内令所有风险资产受益。此外,中东冲突也有可能进一步升级,或者沙特石油资产再次遭受攻击,使得做空石油成为一种冒险的主张。不过,最终,这些削减措施是为了应对经济活动的真正放缓,这一事实将成为人们关注的焦点,届时将出现急剧逆转。

( 译者:刘海萍  审校:刘倩 )

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