美国页岩气行业并购浪潮来袭

【Oilprice网9月5日报道】全球最大的油田服务公司称,由于美国页岩气行业放缓,整个行业可能会出现资产减记和整合。

周三,哈里伯顿首席执行官杰夫•米勒(Jeff Miller) 在巴克莱首席执行官能源大会上表示,页岩钻探企业削减支出可能会迫使整个行业整合。米勒承认,哈里伯顿(Halliburton)第三季度收益低于此前预期。据路透社和巴克莱报道,与上半年相比,今年下半年页岩气支出将下降15%。

全球最大的油田服务公司斯伦贝谢(Schlumberger)也提到,将在第三季度大幅减记资产,但具体细节并没有进一步说明。斯伦贝谢新任首席执行官奥利维尔•勒佩奇(Olivier Le Peuch)表示,斯伦贝谢将削减北美的陆上业务,因为这些业务面临着巨大经营压力,利润率降至5%左右甚至更低。

油田服务公司的问题在于,石油公司本身就面临着巨大的财务压力。这些公司通过出售或租赁钻井设备、服务及提供钻井作业盈利。随着生产商削减开支,对服务的需求也随之减少。更糟糕的是,生产商与哈里伯顿等公司在定价上讨价还价,这是一场零和拉锯战,双方都在努力削减成本。对哈里伯顿及其同行而言,设备和服务供应过剩进一步挤压了利润率,这令它们的处境雪上加霜。

但行业整合也将打击石油生产商。削减开支、削减债务、丧失获取资本的渠道,这些都意味着陷入困境的页岩油气勘探开发公司可能会被规模更大的公司收购。例如,石油巨头埃克森美孚(ExxonMobil)、雪佛龙(Chevron)、英国石油(BP)和壳牌(Shell)等公司就能轻松度过这场发生在得克萨斯州西部的风暴。凭借雄厚的财力,便利的融资以及长远的眼光,即使已经预料到收益甚微,埃克森美孚这样的公司依然可以选择在低迷时期加大支出和开采。

事实上,各大石油巨头现在正准备吞并实力较弱的公司。一些高管在过去一年多次表示,他们在等待油价和估值进一步下跌。因为他们知道等待的时间越长,他们目标就会变得越便宜,这让仍在苦苦挣扎的石油勘探和开采业陷入了困境。

周三,埃克森美孚首席执行官达伦•伍兹(Darren Woods)在巴克莱会议上表示:“如果有机会收购那些能给埃克森美孚带来独特价值的公司,我们将义无反顾。”

伍兹保持了一贯的耐心,等待估值下跌。今年早些时候,他也说了类似的话。今年5月,他表示,“买家和卖家之间立场总是不一致的。”康菲石油首席执行官莱恩•兰斯(Ryan Lance)当时也表达了同样的观点。他在5月份表示,“目前市场上存在大量的买卖问题”,在大型石油公司大举收购之前,需要“改变预期”。换句话说,陷入困境的页岩气公司的高管们都在拿自己的问题开玩笑。

几个月过去了,大型石油公司的杠杆率甚至更高了。正如彭博社所指出的,页岩气行业的状况比几个月前雪佛龙竞购阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum)时还要糟糕。西德克萨斯中质原油价格已跌至50美元左右,投资者已开始放弃该行业。

这意味着各大石油公司可能愿意收购遭受重创的钻井公司。米勒霍华德投资公司(Miller/Howard Investments Inc.)中管理着44亿美元资产的迈克尔•卢姆伯格(Michael Roomberg)对彭博社表示,他预计“未来几个季度还会有几笔额外的交易用于收购,如果有其他大型石油公司参与进来,他也不会感到意外。”

 

 

( 译者:刘倩  审校:常雅馨 )

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